« Попередня Наступна »

37. ІНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ


Ефективність інвестиційного проекту може бути оцінена за допомогою методу оцінки індексу рентабельності.
Індекс (коефіцієнт) рентабельності (прибутковості) інвестицій (Р!)-Наслідок методу чистої поточної вартості. Розраховується як відношення чистої поточної вартості грошового припливу (Р) до чистої поточної вартості грошового відтоку (IС) (включаючи початкові інвестиції): PI = У k (Pk / (1 + r) k / IC.
Очевидно, що при PI amp;> 1 проект слід прийняти. Якщо PI amp; <1, то проект варто відкинути. При РІ = 1 проект виступає ні прибутковим, ні збитковим.
Критерій PI характеризує дохід на одиницю витрат. Він найкращий, коли необхідно впорядкувати незалежні проекти для створення оптимального портфеля у разі обмеженості згори загального обсягу інвестицій.
Нормативний документ, що закріплює ринкові принципи оцінки ефективності інвестицій в нашій країні, - Методичні рекомендації щодо оцінки ефективності інвестиційних проектів (перше видання було опубліковано в 1994р., Друге (перероблене і доповнене) - в 2000р.). Використовувана в ринковій економіці оцінка ефективності інвестицій грунтується на ряді принципів. Так, розрахунки повинні спиратися на показники грошового потоку від виробничої та інвестиційної діяльності; приведення показників до поточної (дисконтованої) вартості обов'язково.
Індекс рентабельності базується на тих же передумови, що і чистий приведений дохід. Отже, на формування індексу впливають:
-розподіл в часі обсягу інвестіціоннихзатрат;
-Суми чистого грошового потоку;
-Приймати рівень ставки дисконтування.

У той же час він вільний від одного з істотних недоліків чистого приведеного доходу - впливу на оцінювану ефективність масштабу інвестиційного проекту. Причиною цього виступає те, що, на відміну від чистого приведеного доходу, індекс рентабельності - відносний показник, який характеризує не абсолютний розмір чистого грошового потоку, а його рівень по відношенню до інвестиційних витрат. Дана перевага індексу дає право використовувати його в процесі порівняльної оцінки ефективності інвестиційних проектів, що розрізняються за своїми розмірами (обсягом інвестиційних витрат). В умовах обмежених інвестиційних ресурсів індекс рентабельності дає можливість проводити відбір в інвестиційну програму підприємства таких проектів, які можуть забезпечити максимальну віддачу інвестованого капіталу.
Оцінка ефективності інвестиції заснована на дисконтуванні.
Дисконтуванням грошових потоковназивается приведення різночасових (відносяться до різних кроків розрахунку) значень до їх цінності на певний момент часу, який називається моментом приведення. Основним економічним нормативом, що використовується при дисконтуванні, є норма дисконту (Е), висловлюване в частках одиниці або відсотках. Технічне приведення до нульового моменту часу проводиться шляхом множення величини показника на коефіцієнт дисконтування (коефіцієнт поточної вартості at, визначається для постійної норми дисконту).
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =

37. ІНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

  1. Індекс головних показників
     Індекс розраховується як середньозважений показник основних економічних індикаторів, що включають рівень безробіття, промислового виробництва, продажу, зміна фондових індексів і ін. Збільшення індексу свідчить про поліпшення стану економіки і веде до зростання курсу національної валюти (використовується в
  2. Індекс «умов торгівлі»
     індекс експортних цін / індекс імпортних цін: - 100 = ЕІ / Ії - 100. Поняття вводиться після встановлення співвідношення між цінами на експортовані та імпортовані товари. Зростання величини індексу свідчить про поліпшення умов торгівлі, т. Е. Меншу кількість експорту буде потрібно для того, щоб оплатити дану кількість
  3. Спостережувані показники
     Результати моделювання взаємодії природи і суспільства представлені наступними функціями часу: індексом природного потенціалу; індексом економічного потенціалу; індексом якості життя; потоками природних
  4. Загальна купівельна спроможність
     визначається коливаннями загального рівня цін. Для її характеристики використовуються різні індекси, серед яких в першу чергу використовують індекс споживчих цін (ІСЦ) та індекс цін виробників продукції
  5. Індекс стабільності
     Багато хто вважає, що індекс стабільності точніше, ніж індекс плинності кадрів. Ось його формула: Кількість працівників зі стажем роботи один рік і більше х х 100 / кількість працівників, що надійшли рік тому. Цей індекс показує, скільки працівників з більш тривалим стажем роботи прагне залишитися в компанії, і, отже, показує ступінь безперервності трудового найму компанії. Але цей
  6. Індекс з рівними вагами
     індекс життєвого рівня, розрахований як середньоарифметичний показник для однакових за чисельністю груп з різною величиною
  7. Повнотекстовий пошук
     - Пошук по всьому вмісту документа. Приклад повнотекстового пошуку - будь-який інтернет-пошуковик, наприклад. Як правило, повнотекстовий пошук для ус- корения пошуку використовує попередньо вишикувані індекси. Найбільш поширеною технологією для індексів повнотекстового пошуку є інвертовані
  8. УПРАВЛІННЯ тренажери
     Зміна функціонування динамічної моделі тренажера виконується двома способами. Перший - за допомогою дискретних змін керуючих факторів, другий - шляхом завдання відповідних графіків. У тренажері дискретно змінюються наступні фактори: інтервал часу затримки (лаг) почала зміни ціни реалізації; індекси швидкостей зміни ціни реалізації; індекс швидкості зміни фінансових
  9. Індекс ділового оптимізму
     У розвинених країнах широко поширені регулярно пуб-лікуемие індекси ділового оптимізму, що розраховуються на ос нове суб'єктивного опитування про стан економіки провідних бізнесменів - керівників великих корпорацій. У США - індекс NAPM, у Великобританії - індекс CBI. Останнім часом в Росії також розраховуються і регу-лярні публікуються індекси ділового оптимізму російських підприємців.
  10. Основні показники інфляції
     Показниками, що характеризують рівень інфляції, є індекси цін - відносні величини, що показують динаміку цін. Економічна та фінансова теорія користується наступними індексами цін: Індекс вартості життя визначається як рівень роздрібних цін на ті товари та послуги, якими користуються певні соціальні групи населення. Як правило, індекс вартості життя обчислюється за трьома
  11. Фондові індекси
     індекси, що дають загальну оцінку стану ринку цінних паперів, фіксують зміну курсів акцій, що обертаються на найбільших фондових біржах
  12. Індекс рентабельності
     Індекс рентабельності проекту розраховується як відношення поточної оцінки майбутніх чистих грошових потоків за проектом до поточної оцінки інвестиційних витрат. Якщо всі інвестиційні витрати здійснюються році t = 0 в обсязі Со, то індекс рентабельності п (ІР) дорівнює PV / Co, де PV = ^ (Ct / (1 + к) '). Цей метод тісно пов'язаний з t = i методом ЧДД, оскільки ЧДД = PV - Со- Таким чином, індекс
  13. Індекс цін
     основний інструмент вимірювання динаміки одного з головних параметрів будь макроекономічної моделі - середнього рівня цін; індекс цін показує відносну зміну середнього рівня цін за певний період. Індекс висловлює середньозважене значення всіх цін на товари певної сукупності щодо показника базисного року (прийнятого за 100%). Отже: індекс цін
  14. Основні поняття
     Індекс споживчих цін (ІСЦ) Темпи інфляції Індекс цін для виробника Індексація Номінальна ставка відсотка Реальна ставка
  15. Кумулятивний індекс лібералізації ЄБРР
     індекс, що розраховується Європейським банком реконструкції та розвитку як середньоарифметична величина із суми різних показників (наприклад, частка вільних цін в цінах товарів і послуг, кредитні операції приватних комерційних