« Попередня Наступна »

7.3. Напрямки використання фінансових ресурсів

 Оскільки основним завданням комерційної організації є максимальне вилучення прибутку, постійно виникає проблема вибору напрямку використання фінансових ресурсів: вкладення з метою розширення основної діяльності комерційної організації або вкладення в інші активи. Як відомо, економічне значення прибутку пов'язане з отриманням результату від вкладень в найбільш дохідні активи.
Можна виділити наступні основні напрями використання фінансових ресурсів комерційної організації:
Капітальні вклади.
Розширення оборотних фондів.
Здійснення науково-дослідних і дослідно-конструкторських робіт (НДДКР).
Сплата податків.
Розміщення в цінні папери інших емітентів, банківські депозити та інші активи.
Розподіл прибутку між власниками організації.
Стимулювання працівників організації та підтримка членів їх сімей.
Благодійні цілі.
Якщо стратегія комерційної організації пов'язана із збереженням і розширенням її позиції на ринку, то необхідні капітальні вкладення (інвестиції в основні фонди (капітал)). Капітальні вкладення - це одне з найважливіших напрямів використання фінансових ресурсів комерційної організації. У російських умовах досить актуально збільшення обсягів капітальних вкладень у зв'язку з необхідністю оновлення устаткування, впровадження ресурсозберігаючих технологій та інших інновацій, оскільки відсоток не тільки морального, а й фізичного зносу устаткування дуже великий.
Несприятлива ситуація в Російській Федерації в області інвестицій в реальний сектор економіки (так називають капітальні вкладення у виробничі галузі економіки) викликана наступними причинами:
високі темпи інфляції, характерні для 1990-х рр., не дозволяли підприємствам повною мірою здійснювати розширене відтворення основних фондів, оскільки виручка від реалізації за рахунок різниці в цінах, як правило, не покривала навіть витрати на сировину, матеріали, паливо;
зовнішні інвестори вкладення здійснюють лише в ті галузі, які передбачають швидку віддачу (торговельна діяльність, сировинні галузі, виробництво будівельних матеріалів).
Інвестиції в основні фонди комерційної організації здійснюються за рахунок таких джерел: амортизації, прибутку комерційної організації, довгострокових банківських кредитів, бюджетних кредитів та інвестицій, надходжень від розміщення на фінансовому ринку акцій, надходжень від розміщення довгострокових цінних паперів. Банківський кредит не є головним джерелом для інвестицій в основний капітал, так як кредитним організаціям, що видає довгострокові кредити, для підтримки ліквідності необхідно мати такі ж за строками та сумами пасиви. Обмеженість бюджетних коштів також не дозволяє розглядати надходження бюджетних коштів як важливе джерело капітальних вкладень. В силу незначною ємності російського фінансового ринку лише невелика кількість комерційних організацій може залучати фінансові ресурси для капітальних вкладень на фінансовому ринку. Крім того, додаткова емісія акцій загрожує небезпекою втратити контроль над управлінням організацією. Отже, серед джерел капітальних вкладень основними в даний час для російських комерційних організацій є прибуток і амортизація.
Крім розширеного відтворення основних фондів частину прибутку організації може бути спрямована на розширення оборотних фондів - закупівлю додаткової сировини, матеріалів. Для цієї мети можуть також залучатися короткострокові банківські кредити, використовуватися кошти, що надходять у порядку перерозподілу від основної («материнської») компанії, і т. Д.
Велике значення для розвитку бізнесу має участь комерційної організації в наукових дослідженнях. Досвід зарубіжних країн показує, що організації, що здійснюють інновації, менш схильні до ризику банкрутства і забезпечують високий рівень рентабельності. Отже, частина прибутку комерційної організації, а також кошти, що надійшли у порядку цільового фінансування (наприклад, бюджетні кошти), можуть бути призначені для здійснення науково-дослідних і дослідно-конструкторських робіт (НДДКР).
Як вже було зазначено, відрахування від прибутку можуть направлятися в галузеві та міжгалузеві фонди НДДКР. Такі відрахування зменшують податкову базу по податку на прибуток.
Прибуток як грошовий дохід комерційної організації підлягає оподаткуванню. Для визначення бази оподаткування з податку на прибуток організації доходи від реалізації товарів (робіт, послуг) та майнових прав, а також позареалізаційні доходи зменшуються на відповідні зроблені витрати. До оподатковуваного доходу включаються тільки доходи, що приймаються з метою оподаткування. Не підлягають оподаткуванню доходи, що не враховуються при визначенні податкової бази (наприклад, надходження у вигляді цільового фінансування). Аналогічним чином витрати діляться на: а) зменшують податкову базу і б) здійснювані з прибутку, що залишається в розпорядженні організації. В даний час передбачена можливість перенесення збитків на майбутні періоди. Таким чином, на практиці можлива ситуація, коли за наявності прибутку комерційної організації за даними фінансової звітності у неї може не бути оподатковуваного прибутку за даними податкового обліку.

Російським податковим законодавством встановлена ??ставка податку на прибуток організацій у розмірі 24% (для нерезидентів - 20%); за доходами у вигляді дивідендів - 6% (для організацій-нерезидентів за російським цінних паперів та організацій-резидентів з цінних паперів іноземних емітентів - 15%); по доходах від державних і муніципальних цінних паперів, випущених після 20 січня 1997 року, - 15%. В цілому можна говорити про відносно невисокою ставкою податку на прибуток (для порівняння: у Німеччині максимальна ставка податку на прибуток корпорацій складає 50%). Однак необхідно відзначити, що введення глави 25 Податкового кодексу Російської Федерації «Податок на прибуток організації» передбачає скорочення податкових пільг, передбачених раніше діючим законодавством.
Малі підприємства можуть перейти на спрощену систему оподаткування, при якій відбувається заміна сплати нало-
га на прибуток організацій, податку на майно організацій і єдиного соціального податку єдиним податком. Об'єктом оподаткування вважаються або отримані доходи (вони враховуються так само, як при визначенні бази оподаткування з налоіу на прибуток організацій), або доходи, зменшені на витрати. У першому випадку ставка податку - 6%, у другому - 15%.
Якщо діяльність малого підприємства підпадає під дію в суб'єкт Російської Федерації єдиного податку на поставлений дохід, то підприємство зобов'язане перейти на сплату такого податку, ставка за яким складає 15%. Єдиний податок на поставлений дохід також замінює податок на прибуток організацій, податок на майно організацій, єдиний соціальний податок
Організації - виробники сільськогосподарської продукції можуть перейти на сплату єдиного сільськогосподарського податку (сільгоспподатку). Механізм його застосування аналогічний єдиному податку при спрощеній системі оподаткування.
Для подальших накопичень комерційна організація може здійснювати вкладення не тільки у власне виробництво, але і в інші активи. Такими активами можуть бути частки в статутних капіталах інших організацій (у тому числі акції інших емітентів); боргові цінні папери (облігації, векселі, в тому числі державні та муніципальні цінні папери); банківські депозити; передача грошових коштів іншим організаціям на основі договорів позики; придбання майна для подальшої передачі його в лізинг та ін. Названі вкладення можуть бути різними за термінами: від декількох годин (такі послуги пропонують банки для короткострокових вкладень) до декількох років. Структура вкладень за термінами визначається структурою зобов'язань організації за термінами, при цьому не можна розміщувати ресурси в довгострокові активи, маючи короткострокові зобов'язання. Основними принципами розміщення тимчасово вільних фінансових ресурсів є ліквідність активів (вони в будь-який момент легко повинні перетворюватися на платіжні засоби) та диверсифікація (у ринкових умовах непередбачуваності вло-
жений тим більша ймовірність збереження коштів, чим більше набір активів, у які здійснюються вкладення).
Одне з головних відмінностей комерційних організацій від некомерційних полягає в тому, що отриманий прибуток комерційних організацій розподіляється між власниками цієї організації. Акціонерні товариства виплачують дивіденди власникам простих та привілейованих акцій; товариства, товариства з обмеженою відповідальністю розподіляють прибуток відповідно з часткою участі в статутному (складському) капіталі. Прибуток унітарних підприємств, якщо власником не прийнято іншого рішення, може надходити у вигляді неподаткових доходів до відповідного бюджету. Розмір і регулярність виплат дивідендів по акціях і прирівняних до них платежів поряд з іншими факторами визначають інвестиційну привабливість комерційної організації.
Фінансові ресурси комерційної організації можуть бути джерелом витрат, пов'язаних із стимулюванням працівників і підтримкою членів їх сімей. За рахунок прибутку багато організацій в даний час не тільки виплачують премії працівникам, а й оплачують витрати на освіту, охорону здоров'я, послуги, пов'язані з оздоровленням (тренажерні зали, санаторії-профілакторії та ін.), Купують житло; здійснюють доплати до державних допомог на дітей; укладають договори добровільного медичного страхування співробітників і членів їх сімей, додаткового пенсійного забезпечення. Так, серед недержавних пенсійних фондів найбільшу питому вагу за розмірами пенсійних резервів та додаткової пенсії займають так звані корпоративні фонди, створені комерційною організацією або пов'язаними між собою комерційними організаціями.
Фінансові ресурси організацій (прибуток, надходження) в даний час використовуються також на благодійні цілі. Кошти передаються дитячим будинкам, інтернатам, закладам охорони здоров'я, безпосередньо окремим громадянам, а також здійснюється підтримка закладів культури, мистецтва, науки і освіти. Враховуючи основну мету діяльності комерційних організацій - витяг максимального прибутку, такий напрямок використання фінансових ресурсів не може бути масштабним. Проте багато установи соціального обслуговування, театри, музеї, навчальні заклади отримують кошти від великих комерційних організацій.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =

7.3. Напрямки використання фінансових ресурсів

  1. Зміст фінансової політики
     розкривається в її структурних елементах, до яких відносяться: вироблення науково обгрунтованої концепції розвитку фінансів; визначення основних напрямів використання фінансів на перспективу і поточний період; розробка конкретних шляхів реалізації основних напрямків використання фінансів на
  2. Зміст фінансової політики
     Фінансова політика - це сукупність державних заходів, спрямованих на мобілізацію фінансових ресурсів, їх розподіл і використання для виконання державою своїх функцій. Це самостійна сфера діяльності держави у сфері фінансових відносин. Зміст фінансової політики досить складне, тому що охоплює широкий комплекс заходів: Розробку загальної
  3. Регіональне фінансове планування
     Процес розробки планів і балансів, що відображають рух, акумуляцію та напрямок використання фінансових ресурсів у межах
  4. 4.2. Фінансова політика держави
     Фінансова політика - це комплекс заходів держави з мобілізації фінансових ресурсів, їх розподілу та використання на основі фінансового законодавства. Фінансова політика включає три основні ланки: У розробці державної фінансової політики в Росії беруть участь усі гілки державної влади, але пріоритет в її
  5. Стратегічне управління фінансами
     здійснюється вищими органами законодавчої та виконавчої влади (Президентом РФ, Урядом РФ, Федеральними Зборами РФ) під час складання, розгляду і затвердження прогнозів розвитку економіки держави, державного і муніципального секторів, довгострокових цільових програм розвитку окремих галузей, при плануванні напрямків совершен- ствования бюджетної системи РФ. У
  6. 3.1. Сутність, завдання фінансової політики.
     Головне завдання фінансової політики - забезпечення відповідними фінансовими ресурсами реалізації тієї чи іншої державної програми економічного і соціального розвитку. Фінансова політика - це сукупність державних заходів, спрямованих на мобілізацію фінансових ресурсів, їх розподіл і використання - для виконання державою її функцій Зміст
  7. 4.1. Зміст і значення фінансової політики
     Головне завдання фінансової політики - забезпечення відповідними фінансовими ресурсами реалізації тієї чи іншої державної програми економічного і соціального розвитку. Фінансова політика - це сукупність державних заходів, спрямованих на мобілізацію фінансових ресурсів, їх розподіл і використання для виконання державою її функцій. Зміст фінансової політики
  8. 6. Фінансова політика
     Головне завдання фінансової політики - забезпечення відповідними фінансовими ресурсами реалізації тієї чи іншої програми економічного і соціального розвитку. Фінансова політика - це сукупність державних заходів, спрямованих на мобілізацію фінансових ресурсів, їх розподіл і використання для виконання державою її
  9. 4.1. Зміст і значення фінансової політики
     Головне завдання фінансової політики - забезпечення відповідними фінансовими ресурсами реалізації тієї чи іншої державної програми економічного і соціального розвитку. «Фінансова політика - це сукупність державних | заходів, спрямованих на мобілізацію фінансових ресурсів, їх розподіл і використання - для виконання державою її функцій
  10. Мета фінансового планування
     - Забезпечення фінансовими ресурсами (за обсягом, напрямами використання, об'єктам, у часі) відтворювальних процесів відповідно до прогнозів соціально-економічного розвитку, бізнес-планами і з урахуванням ринкової кон'юнктури, тенденцій розвитку. Вона реалізується на основі використання розподільчої функції фінансів, що дозволяє встановлювати науково обгрунтовані пропорції при