« Попередня Наступна »

Вплив держави на функціонування ринку цінних паперів


Держава впливає на функціонування ринку цінних паперів за наступними напрямками:
1. Виступає в якості адміністративного органу, який видає закони, які регулюють:
- Порядок утворення акціонерних товариств;
- Порядок емісії та види дозволених до емісії цінних паперів;
- Ставки податку на прибуток, одержуваний при операціях з цінними паперами;
- Діяльність біржі (дозволяє або забороняє окремі види угод з цінними паперами).
Основоположний принцип державного регулювання - законодавче забезпечення повного, правдивого і зрозумілого оприлюднення емітентами всієї інформації, що стосується випуску цінних паперів у вільний продаж. Закони передбачають реєструючих органів три функції:
- Реєстрація тих, хто торгує цінними паперами та консультує інвесторів. Реєстрацію проходить і сама фірма, і всі її члени, в ході якої з'ясовується професійна придатність акредитуючої;
- Забезпечення гласності. Кожен, хто продає цінні папери, повинен опублікувати проспект, що містить правдиву інформацію про емітента та випускаються ним цінних паперах;
- Контроль за дотриманням правил біржової торгівлі.
Регулюванням фондового ринку займаються спеціальні установи, такі як Комісія з цінних паперів і бірж (США), Федеральна комісія з ринку цінних паперів (Росія). Можливі також і "захисні" закони і постанови, огороджувальні національні фінансово-кредитні інститути від іноземного проникнення і зайвої конкуренції.
2. Виступає на ринку як суб'єкта економічних відносин. З метою мобілізації фінансових ресурсів воно пускає в обіг державні цінні папери - казначейські бони, казначейські ноти, державні облігації, казначейські векселі та квитки. Випуск в обіг казначейських білетів і державних цінних паперів, здійснюваний казначейством або іншими державними фінансовими органами з метою покриття бюджетного дефіциту, носить назву казначейської емісії.
3. Впливає на стан ринку через кредитно-грошову політику Центрального банку. Іншими словами, стан фондового ринку тісно пов'язане із завданням регулювання грошової маси в обігу і заохочення чи стримування кредиту для того, щоб скувати або звільнити грошові резерви банків. Центральний банк відповідно з цим продає або купує на відкритому ринку державні облігації. Для короткострокового регулювання грошової маси він продає або купує казначейські векселі, т. Е. Короткострокові папери. В основному покупцями цих цінних паперів, крім банків, виступають страхові компанії, пенсійні фонди, і великі фірми. Купуючи облігації, вони здебільшого платять чеками на свої банки. Далі Центральний банк представляє чеки до платежу цим банкам, і їх резерви скорочуються на відповідні суми.
При викупі облігацій Центральним банком резерви банків зростуть.
 Продаж або скупка державних паперів обумовлюється конкретної економічної ситуацією. Наприклад, якщо в країні зайнятість знаходиться на низькому рівні, то Центральний банк купить на відкритому ринку державні папери і тим самим збільшить резерви банків. Це, у свою чергу, зробить гроші більш доступними, дешевшим кредит і збільшить доходи. У результаті підвищиться ділова активність і будуть створені нові робочі місця.
Фондовий ринок реагує також на облікову політику Центрального банку, який може надавати позички іншим банкам. Це називається "обліком векселів". Знижуючи облікову ставку, т. Е. Плату за позичку, банк заохочує облік векселів, підвищуючи її, - послаблює це прагнення. У день, коли облікова ставка підвищується, іншими словами, зростає позичковий відсоток, курс акцій і облігацій зазвичай падає, і, навпаки, при зниженні облікової ставки курс акцій і облігацій підвищується.
Фондовий ринок реагує також на зміну норми обов'язкових резервних коштів, які повинні зберігати банки в Центральному банку. Центральний банк може вдатися до цього засобу, щоб швидко скоротити кредит, збільшивши норму, або розширити його, знизивши норму. Розширення кредиту призводить до збільшення доступності грошей і зниження рівня позичкового відсотка. Наслідком таких дій буде підвищення курсу акцій і облігацій, випущених під більш високий відсоток. Якщо резервна норма підвищується, то зменшується доступність грошей, зростає позичковий відсоток і падає курс акцій і облігацій, випущених під більш низький відсоток. Однак до таких дій вдаються досить рідко - раз на кілька років.
Наступний канал впливу держави на фондовий ринок - обмеження кредиту на покупку акцій. Встановлюється гранична маржа - відсоток від вартості акцій, який покупець повинен сплатити готівкою за рахунок своїх грошей, а решту суми він може внести, користуючись кредитом.
Ринок цінних паперів відчуває вплив державного регулювання і в разі виникнення великого дефіциту державного бюджету. Для того, щоб знайти кошти для його компенсації, держава випустить облігації. У зв'язку з цим воно буде зацікавлене в зниженні норми позичкового відсотка, щоб розмістити позику під менший відсоток. Дії Центрального банку щодо зниження норми відсотка, пов'язані зі збільшенням грошової маси в обігу, сприятимуть підвищенню курсу акцій і облігацій, випущених під вищий відсоток. Це перша можлива ситуація. У випадку, якщо в руках у банків, корпорацій і населення вже знаходиться велика кількість облігацій з вагається відсотком, держава проводить політику полегшення кредиту, щоб утримати відсоток за службовим на низькому рівні. Відповідно такі дії, як і в першому випадку, можуть викликати підвищення курсу акцій і облігацій, випущених під більш високий відсоток.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =

Вплив держави на функціонування ринку цінних паперів

  1. Тема 6. Цінні папери.
    1. Фінансовий ринок. Загальна характеристика цінних паперів. 2. Розміщення цінних паперів. Фондова біржа. 3. Основні напрямки регулювання ринку цінних паперів. В рамках відповіді на перше питання дається визначення різних видів фінансового та фондового ринків, розкривається зміст комерційної, цінової, інформаційної, регулюючої функції ринку цінних паперів. Потім коротко характеризується
  2. П р и м е р
    Аналітична робота Т е м а: РИНОК ДЕРЖАВНИХ ЦІННИХ ПАПЕРІВ ВСТУП Розділ 1 ПОНЯТТЯ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ЙОГО МІСЦЕ В фінансовому ринку країни. Ринок цінних паперів, як сегмент фінансового ринку. Структура ринку цінних паперів. Інституційна структура ринку цінних паперів. Види і різновиди цінних паперів. Розділ 2 РИНОК державних боргових зобов'язань. Поняття
  3. Асаул А. Н. та ін .. Основи бізнесу на ринку цінних паперів; підручник / А. Н. Асаул, Н. А. Асаул, Р. А. Фалтінскій; під ред. д-ра екон. наук, професора А. Н. Асаула. - СПб.:, 2 008. - 207с., 2008
  4. Контрольні питання
    Що розуміється під фінансовою системою? Яка ланка фінансової системи є основним і чому? Що належить до централізованим і децентралізованим фінансів? У чому полягає призначення державного бюджету і які основні джерела його формування? У чому специфіка і необхідність федерального, територіального та місцевих бюджетів в ринковій економіці? У чому на ваш погляд
  5. 4. ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
    Ринки цінних паперів в значній мірі є вільними ринковими інститутами, але більша частина їх діяльності схильна прямим і непрямим впливам з боку держави. Втручання держави в діяльність ринку цінних паперів може відбуватися шляхом керуючого і розвивається впливів. Держава може керувати ринком, використовуючи закони,
  6. 21.1. Грошова маса, попит і пропозиція грошей. Грошовий ринок
    Питання цієї теми присвячені характеристиці грошового ринку, кредитного механізму, проблемам перебудови банківської системи, становленню вексельного ринку, розвитку ринків кредитних ресурсів та цінних паперів. Найважливішою складовою частиною фінансового ринку виступає грошовий ринок. Щоб зрозуміти механізм функціонування грошового ринку, треба познайомитися з його складовими, найважливішою з яких
  7. 15.1 Економічна сутність фінансового ринку
    Фінансовий ринок - це система ринкових відносин, що представляє собою сферу грошових операцій, де об'єктом угоди є вільні кошти населення, економічних суб'єктів і державних структур, що надаються користувачам (позичальникам) або під цінні папери, або у вигляді позик. Структура ринку цінних паперів наведена на рис. 15.1 Рис. 15.1 Структура фінансового ринку
  8. Буренин Олексій Миколайович
    Доцент кафедри економічної теорії МДІМВ МЗС РФ, кандидат економічних наук, володіє англійською та іспанською мовами. Закінчив економічний факультет МДІМВ. Після інституту служив військовим перекладачем, працював у зовнішньоторговельному об'єднанні, закінчив очну аспірантуру МДІМВ. Захистив кандидатську дисертацію з питань діяльності транснаціональних банків і корпорації США в Латинській Америці.
  9. 10.3. Умови створення та перспективи розвитку фінансового ринку
    Як видно з розглянутих вище двох питань, найважливішою умовою створення фінансового ринку є ринкова орієнтація економіки країни в цілому. Ця орієнтація дає можливість створення інфраструктури фінансового ринку з розгалуженою мережею фондових бірж, дилерських і брокерських компаній, а також інститутів, які є необхідною ланкою функціонування фінансового ринку. Ринкова
  10. 10.3. Умови створення та перспективи розвитку фінансового ринку
    Як видно з розглянутих вище двох питань, найважливішою умовою створення фінансового ринку є ринкова орієнтація економіки країни в цілому. Ця орієнтація дає можливість створення інфраструктури фінансового ринку з розгалуженою мережею фондових бірж, дилерських і брокерських компаній, а також інститутів, які є необхідною ланкою функціонування фінансового ринку. Ринкова
  11. Ринок цінних паперів
    Процес купівлі-продажу цінних паперів відбувається на ринку цінних паперів, що є частиною фінансового ринку крім ринку банківських позичок. Там визначається курс цінних паперів, т. Е. Продажна ціна цінних паперів в певний момент часу. Ринок цінних паперів підрозділяється на первинний і вторинний. Первинний ринок цінних паперів - продаж нових випусків цінних паперів їх емітентом з метою отримання
  12. Склад учасників і види ринку цінних паперів
    На ринку цінних паперів випускаються, звертаються і поглинаються як власне цінні папери, так і їх замінники (сертифікати, купони і т. П.). Учасників ринку цінних паперів можна розділити на три групи: Емітенти - особи, ви1пускающіе цінні папери з метою залучення необхідних їм грошових коштів; Інвестори - особи, які купують цінні папери з метою отримання доходу, майнових та
  13. Фінансовий ринок
    - Специфічна сфера грошових операцій, де об'єктом угоди є вільні кошти населення, організацій і держави. Елементами фінансового ринку є ринок цінних паперів, ринок кредитних послуг та валютний ринок. У законодавстві РФ фінансовий ринок визначається як ринок фінансових послуг; при цьому під фінансовими розуміються послуги кредитних організацій, страхових компаній,
  14. 13.3. Умови створення та перспективи розвитку фінансового ринку.
    Як видно з розглянутих вище питань, найважливішою умовою створення фінансового ринку є ринкова орієнтація економіки країни в цілому. Ця орієнтація дає можливість створення інфраструктури фінансового ринку з розгалуженою мережею фондових бірж, дилерських і брокерських компаній, а також інститутів, які є необхідною ланкою функціонування фінансового ринку. Ринкова економіка
  15. 21.7. Фіктивний капітал, ринок цінних паперів, фондова біржа
    У тісній взаємодії з кредитним ринком знаходиться ринок цінних паперів. Ринок цінних паперів відрізняється від інших видів ринку специфічним характером обращающегося
  16. Ринок цінних паперів
    Вивчивши тему 4, студент повинен знати: а) суть і значення ринку цінних паперів в економіці; б) принципи організації ринку цінних паперів; в) відмінності первинного і вторинного ринків цінних паперів; г) принципи роботи фондової біржі; д) принципи роботи позабіржового ринку; е) основні операції на ринку цінних паперів; ж) види цінних паперів (основні і похідні); з) операції з цінними паперами;
  17. Алексєєва Д. Г., Хоменко Є. Г .. Банківське право: Питання і відповіді. - М .: Юриспруденція, 2003. - 208 с., 2 003
  18. Контрольні питання і завдання
    Які основні види цінних паперів звертаються на привчає ном і вторинному фондовому ринку? Які складові структури ринку цінних паперів ви знаєте? Назвіть методи розрахунку фондових індексів. Які основ ниє параметри використовуються для їх розрахунку? Які цінні папери використовуються для залучення ін вестицій? Поясніть механізм. Які види професійної діяльності на ринку цін них паперів ви