« Попередня Наступна »

Вплив інвестицій та податкових платежів на фінансову стійкість


Відомо, що споживання виступає головним компонентом сукупних витрат. Тому необхідно розглянути основні чинники, що визначають витрати на споживання. Економісти визначають особисті заощадження як те, що не витрачено або як ту частину доходу після сплати податків, яка не споживається, іншими словами, дохід після сплати податків дорівнює споживання плюс заощадження. Значить, при розгляді факторів, що визначають споживання, ми одночасно вивчаємо фактори, що визначають заощадження.
Існує багато чинників, які впливають на рівень споживчих витрат. І найважливішим фактором є дохід, зокрема дохід після сплати податків. А оскільки заощадження є тією частиною доходу, яка не споживається, то дохід після сплати податків являє основний чинник, визначальний й особисті заощадження. У роки дуже низького доходу споживання перевищує дохід після сплати податків, населення живе в борг, влізаючи в кабалу і використовуючи раніше накопичене. Але заощадження завжди знаходяться в безпосередній залежності від рівня доходу.
Між заощадженнями та частиною доходів після сплати податків існує пряма залежність. Однак заощадження становлять меншу частину (частку) невеликих доходів, ніж великих. Якщо при збільшенні зазначених доходів населення споживає все меншу його частку, то воно повинно зберігати все більшу і більшу частку доходів.
Ставлення у відсотках до загального доходу називається середньою схильністю до споживання (ССП), а та частка загального доходу, яка йде на заощадження, називається середньою схильністю до заощадження (ССС).
_ Споживання СБС = с ^ еРеженія
дохід дохід
В цілому, споживана частка загального доходу після сплати податків знижується і зростає в міру збільшення доходів. Оскільки дохід після сплати податків або споживається, або зберігається, сума споживаної і сберегаемой (неспоживною) частин повинна поглинути всю величину доходу будь-якого рівня, або ССП + ССС = 1.
Населення споживає певну частку загального доходу після сплати податків, але це не означає, що вони будуть споживати ту ж саму частку при зміні величини доходу. Частка, або частина приросту (скорочення) доходу, яка споживається, називається граничною схильністю до споживання (ПСП). Іншими словами, це відношення будь-якої зміни в споживанні до того що зміни у величині доходу, яке призвело до зміни споживання:
_ Зміна в споживанні зміна в доході
Частка кожного приросту (скорочення) доходу, яка йде на заощадження, називається граничною схильністю до заощадження (ПСС). ПСС - це відношення будь-якої зміни в заощадженнях до того що зміни в доході, що його викликало:
_ Зміна в заощадженнях зміна в доході
Сума ПСП і ПСС для будь-якої зміни в доході після сплати податків повинна завжди бути рівною одиниці. Тобто приріст доходу може йти або на споживання, або на заощадження. Звідси випливає, що частка будь-якої зміни у величині доходу, яка не споживається, по суті йде на заощадження. Тому спожита частка (ПСП) і збережена частка (ПСС) повинні поглинути весь приріст доходу:
ПСП + ПСС = 1
Не всі економісти повністю згодні із залежністю змін ПСП і ПСС від зростання доходу. Протягом багатьох років стверджувалося, що із зростанням доходу ПСП знижується, а ПСС збільшується. Тобто вважалося, що споживатися буде зменшувана частка приросту доходу, а зберігатися - зростаюча. Але ми вважаємо, що для економіки ПСП і ПСС щодо постійні.
Рівень доходу після сплати податків є основним чинником, що визначає величину споживання і заощаджень населення, точно так само, як ціна є основним чинником, що визначає попит на окремий продукт. У той же час зміни інших факторів, крім ціни, таких, як смаки споживачів, доходи і т. Д., Приводять до зсуву кривої попиту на даний або інший продукт. Аналогічним чином, крім доходу існують і інші чинники, які спонукають населення споживати менше або більше при кожному можливому рівні. При цьому слід підкреслити, що сукупний попит і фактори, що викликають переміщення, впливають на взаємозалежність між споживанням і доходом, а також між заощадженнями і доходом після сплати податків.
Чим більше накопиченого багатства у населення, тим більше величина споживання і менше величина заощаджень при будь-якому рівні поточного доходу. Під багатством ми маємо на увазі як нерухоме майно (будинок, автомобілі, телевізори та інші предмети тривалого користування), так і фінансові кошти (готівка, заощадження на рахунках, акції, облігації, страхові поліси, пенсії), якими володіє населення, яке зберігає, утримуючись від споживання, щоб накопичувати багатство. За інших рівних умов чим більше багатства накопичило населення, тим слабша у них стимул для заощаджень, накопичення додаткового багатства.
Наприклад, розігрався в серпні 1998 року криза в Росії вплинув на фінансовий добробут більшої частини населення всього за одну ніч. Це, безсумнівно, стало чинником зниження рівня споживання в останні роки. В основному ж величина багатства населення змінюється з року в рік незначно, тому воно зазвичай не викликає серйозних зрушень у частці споживання і заощаджень.
Підвищення рівня цін веде до зниження споживання, а його зниження - до збільшення. Цей висновок має пряме відношення до нашого аналізу фактора споживання, оскільки зміни в рівні цін впливають реальну вартість або купівельну спроможність. Точніше кажучи, реальна вартість фінансових коштів, номінальна вартість яких виражається в грошах, буде обернено пропорційна змінам рівня цін. Це і є ефект багатства. Наприклад, припустимо, що у вас є державна облігація на 100 тис. Руб. Якщо рівень цін підвищується на 10%, то реальна вартість ваших фінансових коштів знизиться приблизно на 10%. Оскільки ваше реальне фінансове багатство зменшилася, ви менш схильні до споживання поточного доходу. Навпаки, зниження рівня цін збільшить ваше реальний фінансовий багатство і спонукатиме вас споживати більшу частину вашого поточного доходу.
Очікування населення, пов'язані з майбутніми цінами, грошовими доходами і наявністю товарів, можуть зробити істотний вплив на поточні витрати і заощадження. Очікування підвищення цін і дефіциту товарів веде до зниження поточних витрат і зниженню заощаджень. Для споживачів природно прагнення уникати купувати за вищими цінами або жити за принципом «обійдуся без цього». Очікувана інфляція та очікувані дефіцити спонукають людей «купувати про запас», щоб уникнути більш високих майбутніх витрат. Навпаки, очікуване падіння цін, передчуття зниження доходів, що товари будуть в достатку, може спонукати споживачів до скорочення споживання і збільшення заощаджень.
Рівень споживчої заборгованості викликає у населення бажання направляти поточний дохід або на споживання, або на заощадження. Якщо заборгованість населення досягла такої величини, що значна частина його поточних доходів (20 - 25%) відраховується для сплати чергових внесків по попереднім закупівлям, то споживачі будуть змушені скорочувати поточне споживання, щоб знизити заборгованість. Навпаки, якщо споживча заборгованість відносно низька, то рівень заощаджень населення може підвищитися, що призведе до зростання їх заборгованості.
Якщо проаналізувати взаємозв'язок споживання і доходу до сплати податків, ми побачимо, що зміни в податках приведуть до зміщення обсягів споживання та заощаджень. Але податки сплачуються частково за рахунок споживання і частково за рахунок заощаджень. Тому зростання податків впливає як на споживання, так і на заощадження. Навпаки, частка доходу, отриманого від зниження податків, буде частково споживатися і частково йти на заощадження. Таким чином, зниження податків викличе збільшення як споживання, так і заощадження.
Населення буде менше споживати і менше зберігати в силу необхідності виплачувати вищі податки. Значить, зростання податків зменшить як споживання, так і заощадження, в той час як зниження податків збільшує обидва показники.
Це відбувається тому, що на рішення населення споживається зберігається значний вплив робить відповідна звичка. У той же час фактори, не пов'язані з доходом, різноманітні, і зміни в них часто діють у протилежних напрямах і тому взаимо- врівноважуються.
Тепер звернемося до інвестицій. Інвестиції - це витрати на будівництво нових заводів, на верстати й устаткування з тривалим терміном служби і т. П. При цьому важливими є два основних фактори: очікувана норма чистого прибутку, що підприємці розраховують одержувати від витрат на інвестиції, і ставка відсотка за кредит.
Спонукальним мотивом здійснення витрат на інвестиції є прибуток. Підприємці здобувають засоби виробництва тільки тоді, коли очікується, що подібні закупівлі будуть прибутковими.
Але є ще один компонент витрат, зв'язаних з інвестуванням - це ставка відсотка - ціна, що фірма повинна заплатити, щоб зайняти грошовий капітал, необхідний для придбання реального капіталу. Якщо очікувана норма чистого прибутку перевищує ставку відсотка, то інвестування буде прибутковим. Але якщо ставка відсотка перевищує очікувану норму чистого прибутку, то інвестувати буде невигідно.
Саме реальна ставка відсотка, а не номінальна відіграє істотну роль у прийнятті інвестиційних рішень. Відзначимо, що номінальна ставка відсотка виражається в поточних цінах, а реальна ставка відсотка - у постійних чи скоригованих з урахуванням інфляції цінах. Іншими словами, реальна ставка відсотка - це номінальна ставка за вирахуванням рівня інфляції.
А якщо має місце інфляція? Припустимо, інвестиції на суму 10 000 руб. повинні принести реальну (скориговану з урахуванням інфляції) норму очікуваного чистого прибутку в 10%, а номінальна норма ставки відсотка дорівнює 15%. На перший погляд може здатися, що інвестиції неприбуткові і їх не слід робити. Припустимо, що має місце інфляція складе 10% в рік. Це означає, що інвестор буде платити грошима, купівельна спроможність яких зменшилася на 10%. Якщо номінальна ставка відсотка дорівнює 15%, то реальна ставка складе тільки 5% (15% - 10%). Порівнюючи цю 5% реальну ставку відсотка з 10% очікуваної нормою чистого прибутку, ми побачимо, що інвестиції є вигідними і їх варто здійснити.
Якщо рухатися від інвестиційних рішень окремої фірми до розуміння загального попиту на інвестиційні товари всього підприємницького сектора, то видно, що кожна окрема фірма виробляє оцінку
очікуваної норми чистого прибутку від усіх відповідних інвестиційних об'єктів і всі ці дані зводяться воєдино. Тепер ці оцінки можна підсумовувати, тобто послідовно скласти, і визначити, яка повинна бути сумарна вартість інвестиційних проектів, здатних принести очікувану норму чистого прибутку.
Припустимо, що взагалі немає перспективних інвестицій, які б давали б очікувану норму прибутку, рівну 16 і більше відсотків. Але їсти можливість інвестувати 5 млрд. Руб. при очікуваній нормі чистого прибутку між 14% і 16%; додаткові 5 млрд. руб. забезпечать норму чистого прибутку між 12% і 14%; ще додаткові 5 млрд. руб. - Між 10% і 12%; а будь-які наступні додаткові 5 млрд. руб. - На 2% менше до інтервалу від 0 до 2%. Підсумовуючи ці величини, одержуємо дані таблиці 3.2.1.
Таблиця 3.2.1.
Очікуваний прибуток і інвестиції (гіпотетичні дані)
Очікувана норма чистого прибутку, у% Величина інвестицій, млрд. Руб. на рік
16 0
14 5
12 10
10 15
8 20
6 25
4 30
2 35
0 40

Наприклад, цифра в таблиці, що стоїть навпроти 12%, вказує, що є можливість інвестування 10 млн. Руб. та отримання прибутку на рівні 12 і більше відсотків. Іншими словами, 10 млрд. Руб. включають інвестиції на 5 млрд. доларів., які дадуть очікуваний прибуток, рівну 14 і більше відсотків, плюс 5 млрд. руб., які, як очікується, принесуть прибуток
між 12% і 14%.
Маючи цю узагальнену інформацію про очікувану норму чистого прибутку на всі потенційні інвестиційні об'єкти, ми вводимо реальну ставку відсотка (або ціну інвестицій). Інвестиції будуть здійснюватися в тому випадку, якщо норма очікуваного чистого прибутку перевищує реальну ставку відсотка. Припустимо, ставка відсотка становить 12%. Витрати на інвестиції в сумі 10 млрд. Руб. будуть вигідними, тобто інвестиційний проект на суму 10 млрд. руб. принесе очікувану норму чистого прибутку в 12 і більше відсотків. Інакше кажучи, попит на інвестиційні товари на суму 10 млрд. Руб. буде при "ціні", рівним 12%. Аналогічно, якщо ставка відсотка була б нижче, скажемо, 10%, стали б вигідними інвестиційні проекти ще на 5 млрд. Руб. і величина попиту на інвестиційні товари склала б 15 млрд. руб. (= 10 млрд. + + 5 млрд.). При ставці відсотка в 8% стали б прибутковими додаткові інвестиції ще на 5 млрд. Руб. і загальний попит на інвестиційні товари дорівнював би 20 млрд. руб. При 6% інвестиції склали б 25 млрд. Руб. І так далі.
Така модель інвестиційних рішень дозволяє передбачити важливий аспект макроекономічної політики. При аналізі кредитно-грошової політики держава може змінювати ставку відсотка, змінюючи пропозицію грошей. Це робиться головним чином для того, щоб змінити рівень витрат на інвестиції. Припустимо, що в будь-який момент у розпорядженні у всіх фірм мається широкий вибір інвестиційних проектів. При високій ставці відсотка будуть здійснюватися тільки ті інвестиційні проекти, що забезпечують найвищу очікувану норму чистого прибутку. Значить, рівень інвестицій буде невеликим. При зниженні ставки відсотка стають комерційно вигідними також проекти, очікувана норма чистого прибутку від який менше. Відповідно рівень інвестицій зростає. Таким чином, при фіксованій пропозиції грошей зміни в рівні цін впливають на величину інвестицій унаслідок дії ефекту процентної ставки. З ростом рівня цін збільшується кількість грошей, що споживачі і підприємці хотіли б мати в наявності для закупівлі продукції за зрослими цінами. Виходить, якщо ціни зростуть, скажемо, на 10%, люди захочуть мати на 10% більше грошей у гаманцях і на рахунках. При фіксованій пропозиції грошей таке розширення попиту на невикористані гроші приведе до зниження ціни грошей - процентної ставки, що в свою чергу зменшує інвестиції. Подібним же чином більш низький рівень цін викликає скорочення попиту на невикористані гроші, знижує ставку відсотка і збільшує інвестиції.
Відомо, що дохід після сплати податків є ключовим чинником, що визначає величину споживання.
Початкові витрати на основний капітал разом з витратами на технічне обслуговування, поточний ремонт і експлуатацію дуже важливі при обчисленні очікуваної норми прибутку від будь-якого певного інвестиційного проекту. Наскільки ці витрати будуть зростати, настільки очікувана норма чистого прибутку від передбачуваного інвестиційного проекту буде знижуватися, а крива попиту на інвестиції - зміщатися вліво. І навпаки, якщо ці витрати падають, те очікувана норма чистого прибутку зростає і крива попиту на інвестиції зрушується вправо. Будь-яка політика у відношенні заробітної плати може вплинути на інвестиції, тому що заробітна плата являє собою основний елемент витрат виробництва.
При прийнятті інвестиційних рішень власники підприємств розраховують на очікуваний прибуток після сплати податків. Виходить, зростання податків у підприємців призведе до зниження прибутковості інвестиції, а скорочення податків - до їх збільшення.
Технічний прогрес - розробка нової й удосконалювання наявної продукції, створення нової техніки і нових виробничих процесів - є основним стимулом для інвестування. Розробка більш продуктивного устаткування знижує витрати чи виробництва підвищує якість продукції, тим самим збільшуючи очікувану норму чистого прибутку від інвестування на дане устаткування. Рентабельні нові види продукції викликають різке збільшення інвестицій, оскільки фірми прагнуть розширювати виробництво. Таким чином, прискорення технічного прогресу викликає попит на інвестиції.
Як наявні споживчі товари впливають на прийняття населенням рішень із приводу споживання і заощаджень, так і наявний основний капітал впливає на очікувану норму прибутку від додаткових інвестицій у будь-якій галузі виробництва. Якщо яка-небудь галузь добре забезпечена свавіллі? Іонними потужностями і запасами готової продукції, то в цій галузі інвестування буде стримуватися через те, що галузь досить оснащена, щоб забезпечити поточний і майбутній попит за цінами, що забезпечують середній прибуток. Якщо в галузі присутні достатні чи далі надлишкові потужності, то очікувана норма прибутку від приросту інвестицій буде низкою, і інвестування буде незначним, або його нічого очікувати зовсім.
Відомо, що основою будь-якого проекту є очікуваний прибуток. Основний капітал знаходиться в тривалому користуванні, його термін служби може обчислюватися 10 20 роками [2], і тому прибутковість будь-якого капіталовкладення буде залежати від прогнозів майбутніх продажів і майбутньої рентабельності продукції, виробленої за допомогою цього основного капіталу. Очікування підприємців можуть базуватися на розроблених прогнозах майбутніх умов підприємництва. Разом з тим такі і важкопередбачувані фактори, як зміни у внутрішньому політичному кліматі, ускладнення в міжнародній обстановка, ріст населення, умови на фондовій біржі і т. Д., Повинні прийматися и про увагу на суб'єктивній і інтуїтивній основі. У цьому зв'язку відзначимо, що якщо керівники підприємства набудовані оптимістично у відношенні майбутніх умов підприємництва, то попит на інвестиції буде рости, і, навпаки, песимістичні настрої призведуть до зниження інвестицій.
Щоб співвіднести інвестиційні рішення підприємців із планами споживання населення, необхідно висловити плани інвестицій через рівень доходу після сплати податків. Це означає, що потрібно побудувати графік інвестицій, що показує обсяги середовищ е и в, що усі фірми планують (мають намір) інвестувати при будь-якому потенційному рівні чи доходу обсягу виробництва. Такий графік відображає інвестиційні плани та наміри власників і керуючих фірм так само, як і графіки споживання і заощаджень відображають плани споживання і заощаджень домогосподарств.
Припустимо, що підприємці починають інвестувати, очікуючи одержання прибутку протягом тривалого періоду через технічного прогресу, зростання грошей у населення і т. Д. Півмилі му інвестування автономне (незалежно) від рівня поточного доходу після сплати податків або обсягу виробництва.
Існує принаймні дві причин які впливають на інвестиції, які можуть змінюватися безпосередньо зі зміною доходу. По -перше, інвестиції зв'язані з прибутком; великі інвестиції фінансуються з підприємницького прибутку. J Іозтому дуже правомірно стверджувати, що зі зростанням доходу поїло сплати податків буде зростати прибуток, і відповідно рівень інвестування. По-друге, при низькому рівні доходу й обсягу виробництва в підприємницькому секторі можуть перебувати невикористовувані чи зайві виробничі потужності, тобто на багатьох підприємствах буде простоювати устаткування. Це означає, що стимул для закупівлі додаткового uu ?? багато капіталу буде незначним. Але як тільки рівень доходу виросте, цей надлишок потужностей зникне, і у фірми з'явиться стимул пололи; : В свій основний капітал.
Інвестиційні товари в силу своєї природи мають досить невизначений термін служби. У якихось межах закупівлі інвестиційних товарів носять дискретний характер і тому можуть бути відкладені. Старе устаткування та будинки можна або цілком ліквідувати і замінити, або відремонтувати і використовувати ще кілька років. Оптимістичні прогнози можуть спонукати підприємства прийняти рішення про заміну застарілого устаткування, тобто модернізувати виробництво, що збільшить рівень інвестицій. Ледве менш оптимістичний погляд може призвести до невеликого інвестування.
Технічний прогрес є основним чинником інвестицій, і нова продукція і нові технології - головний стимул до інвестування. Однак історія свідчить, що великі нововведення відбуваються не настільки часто. Але коли це трапляється, спостерігається величезний ріст, чи хвиля, інвестиційних витрат, що згодом знижується. Наприклад, широке поширення автомобілів на початку XX ст. не тільки призвело до значного росту інвестицій у саму автомобільну промисловість, але і спричинило за собою величезні інвестиції в такі суміжні галузі, як сталеливарна, нафтопереробна, виробництво скла і гумовотехнічних виробів, не говорячи вже про державні інвестиції на будівництво доріг і магістралей. Але коли інвестиції в суміжні галузі були остаточно "довершені", тобто коли вони забезпечили достатній основний капітал для задоволення потреб автомобільної промисловості, загальний рівень інвестицій стабілізувався.
..... Відомо, що на очікування майбутньої прибутковості в значній мірі впливає величина поточного прибутку. Крім того, власники і керуючі підприємств інвестують тільки тоді, коли відчувають, що це буде прибутково. Поточна прибуток, однак, сама дуже непостійна. Отже, мінливість прибутку додає мінливий характер інвестиційним стимулам. Більш того, нестабільність прибутку може викликати інвестиційні коливання, тому що прибуток виступає як основне джерело засобів для підприємницьких інвестицій.
Оскільки основний капітал має тривалий термін служби, прийняття інвестиційних рішень здійснюється на основі очікуваного чистого прибутку. Однак фірми схильні прогнозувати умови підприємництва з урахуванням реалій сьогоднішнього дня. Тому правомірно припустити, що які-небудь події або сполучення подій можуть призвести до значних змін в умовах підприємництва в майбутньому, і очікування піддадуться радикальному перегляду.
З цієї причини цілком справедливо констатувати залежність більшості коливань в обсязі виробництва і зайнятості від змін в інвестиціях.
Деяка частина економістів-класиків стверджує, що поки пропозиція створює попит, то загальне надвиробництво неможливо. Цей висновок, як вважалося, дійсний і тоді, коли мають місце заощадження, тому грошовий ринок, зокрема ставка відсотка, автоматично приводить у відповідність плани домогосподарств по заощадженнях та інвестиційні плани підприємств.
Відповідно до класичної теорії зайнятості, навіть якщо і відбудеться тимчасове скорочення загальних витрат, то воно буде компенсоване зниженням цін і заробітної плати, так що реальний обсяг виробництва, зайнятість і реальний дохід не знизяться.
Розташування кривих споживання і заощаджень визначаються такими факторами, як: а) розмір багатства домогосподарств: б) рівень цін; в) очікування майбутнього доходу, цін і продукції; в) відповідний розмір споживчої заборгованості, д) оподаткування. Графіки споживання і заощаджень відносно стабільні.
Середня схильність до споживання і заощадження характеризує частину, чи частку, будь-якого рівня загального доходу, що чи споживається зберігається. Гранична схильність до споживання і заощадження характеризує частину, чи частку, будь зміни в загальному доході, що чи споживається зберігається.
Безпосередніми факторами, що визначають інвестиції, є очікувана норма чистого прибутку і реальна ставка відсотка. Криву попиту на інвестиції в економіці в цілому можна побудувати, звівши разом інвестиційні об'єкти і розташувавши їх по спадній відповідно до очікуваної чистої прибутковості від них, при цьому застосувавши правило про те, що інвестиції будуть вигідними до крапки, при якій реальна ставка відсотка дорівнює очікуваній нормі чистого прибутку. Крива попиту на інвестиції відбиває зворотну залежність між ставкою відсотка і рівнем сукупних інвестицій.

Зміщення кривої попиту на інвестиції можуть відбутися в результаті змін у витратах на придбання, експлуатацію та обслуговування основного капіталу; податки на підприємця; технології; готівковому основному капіталі; очікуваннях.
Спробуємо визначити, як впливають інвестиції і податкові платежі на фінансову стійкість підприємницьких структур. Раніше ми підкреслили, що інвестиції збільшують обсяг виробництва продукції коефіцієнтом 4 у бік збільшення від суми Вожен засобів. Виходячи з цього зробимо висновок про те, що інвестиції в сумі 100 тис. Руб. дають приріст обсягу продукції в сумі 400 тис. руб. Наші розрахунки показують, що при ставці рефінансування 15% річних і рентабельності виробництва продукції в цьому ж розмірі немає ніякої зацікавленості підприємницьких структур вкладати певні кошти, в тому числі позикові, в інвестиції. Значить, рентабельність виробництва повинна бути не менше 20-25%.
Отже, вкладення 100 тис. Руб. дають приріст продукції в обсязі 400 тис. руб. Ця сума включає всі податки, витрати на виробництво продукції, ціну кредиту.
Припустимо, що при випуску продукції заробітна плата становить 30% матеріальних витрат. Матеріальні витрати позначимо літерою ш. Тоді собівартість продукції можна виразити формулою: ш + 0,3т = 1,3т. Рентабельність приймемо рівної 25%, або сума прибутку складе: 1,3 m х 0,25. Податок на додану вартість визначається формулою: (1,3 m + 1,3 m х 0,25) х 0,18; а податок на прибуток - 1,3 m х 0,25 х 0,24. Остаточна ціна виражається формулою:
Ц = 1,3 m + 1,3 m х 0,25 + (1,3 m + 1,3 mx 0,25 x) 0,18 = 1,9175 m, (3.2.1) де m - матеріальні витрати, змінне число для кожного виду продукції, що випускається.
Спробуємо розрахувати Т0 - початкову податкову ставку. Вона має такі складові: ПДВ - 20%, податок на прибуток - 24%, соціальні податки [3] -35,6% (з 1 січня 2001 року).
Т0 = (1,3 +1,3 х 0,25) m х 0,18 + 1,3 m х 0,25 х 0,24 + 0,3 m х 0,356 = (1,625 х 0,18 + 0,078 + 0,1068) m = 0,4773 m. (3.2.2)
Звідси можна визначити частку податкового навантаження для виробника продукції без урахування інших податків (непрямих і акцизів т. Д.), Що для нашого прикладу становитиме:
0,4773 m / 1,95 ш = 0,2489, або 24,9%.
податки складають 24,9% або 400 * 24,9 / 124,9 - 79,7 тис. руб .;
відсотки за кредит (15% + 3%) = 18% - 18 тис. руб .;
вартість витрат 67,8% - 271 тис. руб.
Отже, загальна сума витрат тільки за наведеними трьома статтями, становить 3 67 тис. Руб.
Таким чином, при отриманні додаткового доходу в 400 тис. Руб., За рахунок інвестиційних вкладень за допомогою отриманих кредитів, обов'язкові платежі складуть 367 тис. Руб. Крім того, необхідно своєчасно повернути кредит у сумі 100 тис. Руб. У цих умовах жоден суб'єкт підприємницької діяльності не в змозі інвестувати позикові кошти в додаткове виробництво.
З іншого боку, нехай довгостроковим інвестором виступає будь -або засновник - учасник об'єкта підприємництва. Від інвестицій він чекає прибутку не менше 15% річних. При річній інфляції в 10-12% вона виростає вже до 20% річних. Цей приклад доводить, що у цього інвестора очікується збиток у розмірі не менше 43 тис. Руб.
Суб'єкт, безпосередньо вкладає у справу кошти (інвестор), прагне до того, щоб його гроші приносили йому найбільшу віддачу, т. Е. Щоб його витрати (інвестиції) забезпечили якомога більшу ефективність. Основний підсумковий результат діяльності виражається у вигляді прибутку.
З цих прикладів випливає, що інвестиції в російську економіку як у формі кредиту, так у формі підприємницького участі в якомусь проекті приносять відчутних збитків і наближають суб'єкти економіки до банкрутства. Важливо підкреслити, що в цих умовах неможливо своєчасно розрахуватися зі сплатою податків. Це викликає штрафи і пені. Тобто банкрутство можуть ініціювати як податкові служби, так і учредітелі- учасники.
Таким чином, в даний час в Росії фактором ризику є саме підприємництво. Але, з іншого боку, фактором ризику є і факт інвестування в підприємницьку діяльність. У цих умовах жодні інвестиції на мікрорівні не надходитимуть. Сподіватися на ино-
Що ж потрібно, щоб залучити інвестиції, зберігши при цьому фінансову стійкість об'єкта підприємництва?
Повинні бути податкові індульгенції та пільги на інвестиції.
Звільнення підприємця-інвестора від податків на певний період.
Для першого пункту потрібен механізм, який забезпечує пільгами платника податків не по самому акту інвестиції, а за фактом збільшення
I,
обсягу виробництва продукції та податкових платежів, і т. д.
На нашу думку, якщо щорічні прирости продукції складають на рівні середньої загальнодержавної або среднетерріторіальной, то не повинно бути ніяких податкових звільнень. Якщо приріст продукції перевищує даний рівень, то на цей показник має бути представлена ??податкова пільга.
Наприклад, якщо середньорічний територіальний (регіональний) приріст продукції становить 5%, а зростання обсягу виробництва продукції будь-якого підприємницького сектора становить 15%, тоді абсолютний зростання становить 15 - 5 = 10%, або в абсолютних виразах це становить 400: 10 х 15 = 266,67 тис. руб. Таким чином, приріст обсягу продукції становить 266,6 тис. Руб., А не 400 тис. Руб. Податковим пільгам підлягає саме ця сума обсягу продукції (266,67 тис. Руб.), Або:
ПДВ (18%) - 40,68 тис. Руб.
5% податок, якщо сплачується.
Також не повинен сплачуватися податок на прибуток на суму 266,67: 4 = 66,67 тис. Руб. Ця сума теж має бути вирахувано з оподатковуваної суми.
Таким чином, приріст продукції в сумі 266,67 тис. Руб. забезпечується податковими пільгами на 107,35 тис. руб., що становить 107,35: 266,67 х 100 = 40,26%.
В економіці відома графічна залежність між зростанням обсягу виробництва продукції і зниженням її собівартості. Перетин графіків двох кривих дає точку беззбитковості виробництва. Аналогічно розмірковуючи, можна прийти до наступного висновку. Якщо існує точка беззбитковості виробництва зі своїм обсягом виробничої діяльності, то існує певна фінансова складова, яка забезпечує вказаний стан. Таким чином, якщо випускається продукція більше точки беззбитковості, то це прибуткове виробництво і навпаки. У народі існує вираз - гроші до грошей йдуть. У виробничій діяльності також існує критична маса фінансових коштів, яка забезпечує розширене відтворення. Це рівнозначно тому, що існує в ядерній фізиці. Коли в реакції бере участь критична маса ядерного заряду, то процес поділу ядра стає усезростаючим. Аналогічно в економіці присутні такі ж процеси. Певна сума фінансових коштів менш певної критичної маси не забезпечує розширеного виробництва. Гроші не забезпечують всевозрастающего виробництва новоствореної вартості і йдуть, як вода в пісок. Це пов'язано з тим, що для організації виробництва необхідно забезпечення будівлями і спорудами, технічними, технологічними і людськими ресурсами. Для їх утримання потрібні фінансові кошти. Ці витрати постійно присутні. При цьому не важливо, проводиться один виріб або максимальна партія. З іншого боку, постійні витрати не однакові для будь-якого виробництва. Для досліджуваних нами підприємств вони також різні. Їх частка в обсязі виробництва продукції на одному підприємстві теж різна. У наступних параграфах ми спробуємо розрахувати цей показник при наступних припущеннях:
Обсяг незавершеного виробництва приймемо рівним нулю, допускаючи, що він на початок і кінець місяця однаковий.
Обсяг відвантажених товарів і відвантажених і оплачених, а також сума грошей, що надійшли за старими боргами рівні між собою.
Весь обсяг випущених і відвантажених товарів за досліджуваний період повністю оплачуються споживачами.
Вся сума податків і позабюджетних платежів мають бути виплачені повністю, крім податку на прибуток.
При таких припущеннях наші міркування будуть вірні. Слід підкреслити, що такий ідеальний варіант в реальній обстановці за короткий проміжок часу неможливий. Але при тривалому періоді часу така ситуація цілком реальна і допустима.
Після таких припущень необхідний обсяг фінансових коштів буде визначатися за такою формулою:
Уф = V- (Vnp-0,24 vnp), (3.2.3)
або
Уф = V-0,76 Vnpgt; де Уф - обсяг фінансових коштів для виробництва;
V - обсяг виробництва продукції;
Упр - прибуток підприємства;
0,24 - частка податкових платежів від прибутку.
З іншого боку, Упр можна прийняти рівним 0,25V, тобто рентабельність виробництва 25%, тоді
Уф = V-0,76 * 0,25V = V (l-0,76 * 0,25) = 0,81V (3.2.4)
Таким чином, при заданих умовах роботи мінімально необхідний обсяг фінансових коштів, або критична маса фінансів, необхідна для організації безперервного виробництва, повинна бути на якомусь певному рівні від обсягу продукції, що випускається.
ВАТ "ЧЕАЗ", ВАТ "ЧАЗ" і ВАТ "ЧЗПТ" проведемо аналогічні розрахунки і визначимо критичну масу фінансів (КМФ).
Показники критичної маси фінансів промислових підприємств Чуваської Республіки
Дані розрахунків представлені в табл.3.2.2.
Таблиця 3.2.2.
Найменування
Роки
Підприємства +2001 +2002 +2003
1. ВАТ "ЧЕАЗ" 0,86V 0,93V 0,91V
2. ВАТ "ЧАЗ" 0,94V 0,97V 0,96V
3. ВАТ "ЧЗПТ" 0,91V 0,92V 0,91

Таким чином, даний показник КМФ коливається від 0,86V до 0,97V. Розрахуємо його для інших промислових підприємств Чуваської Республіки. Він виявився приблизно на рівні 0,89. Спробуємо знайти середній показник за формулою:
оо
Y ПкмФ
ПкмФ = ~: (3.2.5)
і
або
jj _ Пкмфх + ПШф2 + ПШФ ^
КМФ ~ ^
Пкмф = 0,92V
Зробимо вибірку підприємств з показниками нижче обчисленої. Обчислимо середньоарифметичний показник, який вище або нижче середньої
Пкмф-
Виходячи з цього визначаємо шкалу змін Пкмф, тобто він буде в межах від, 85 до 0,97.
Таким чином, показник ПКмф приймемо рівним в межах 0,9.
У процесі дисертаційного дослідження фінансової стійкості підприємств і організацій промисловості автор приходить до наступних висновків.
Проблема обеспечёнія фінансової стійкості досліджуваних об'єктів в ринкових умовах, тобто в нестабільному середовищі, є одним з важливих питань соціально-економічного розвитку держави, а також певних територій. Від неї залежить добробут як самих суб'єктів економіки, що працюють в них, членів їх сімей, а також їх учасників. Крім того, діяльність підприємств і організацій забезпечує благополуччя регіонів, де розташовані такі об'єкти.
Питання ліквідності тісно взаємопов'язаний з питанням ефективності управління активами.
Аналіз ефективності використання активів переконує в тому, що існують певні протиріччя між формальними критеріями загального коефіцієнта покриття і реальною платоспроможністю. Недолік коштів для підприємства не буде мати значення, якщо в нього є можливості швидко взяти гроші в борг. Проте жоден із стандартних вимірників ліквідності не враховує "резерву кредитоемких" підприємства.
На нашу думку, платоспроможність підприємства є моментним показником, а критерієм надійності виступає фінансова стійкість. Показники фінансової стійкості характеризують стан та структуру активів підприємства, забезпеченість їх джерелами покриття. Для цього можна використовувати методику оцінки фінансової стійкості на основі абсолютних показників балансової моделі, так і за допомогою фінансових коефіцієнтів.
У зарубіжній фінансовій практиці управління стійкістю широко використовується формула Дюпона. Вона дозволяє розрахувати норму прибутку на активи.
Але для того, щоб визначити вплив структури капіталу на результати діяльності, підприємству слід норму прибутку на активи помножити на мультиплікатор власного капіталу.
Показники фінансової стійкості не повинні бути різноманітні, і часом суперечливі, але повинні містити максимум інформації про фінансовий стан підприємства і відображати в сукупності і прибутковість активів, і структуру капіталу. Подібним критерієм найповніше відповідає Z - рахунок Е. Альтмана на основі якого в країнах з розвиненою ринковою економікою встановлюється ймовірність банкрутства.
Підприємство виступає одночасно і суб'єктом, і об'єктом ринкових відносин, володіючи різними можливостями впливати на динаміку різних факторів, найбільш суттєвими серед яких є внутрішні і зовнішні. Внутрішні чинники безпосередньо залежать від ступеня управління діяльністю підприємства, другі є зовнішніми по відношенню до нього, їх зміна не завжди підвладне волі підприємства. До зовнішніх факторів фінансової неспроможності і неплатоспроможності ставляться насамперед економічні (зростання цін, загальний спад виробництва, криза неплатежів, банкрутство боржників), політичні (політична нестабільність суспільства, недосконалість законодавства в галузі господарського права, включаючи оподаткування, умови експорту та імпорту), а також рівень розвитку науки і техніки (старіння технології, недостатність капітальних вкладень в наукомістке виробництво, незадовільний хід конверсій).
Складне фінансове становище підприємств реального сектора економіки пов'язане також з державною податковою політикою. Податкове законодавство не спрямовано на стимулювання науково-технічного прогресу, структурну перебудову, збільшення виробництва в пріоритетних галузях і розвиток малого бізнесу, носить однобоко фіскальну спрямованість. Для підприємців і суб'єктів економіки вона є смертельною в частині освоєння нової техніки, технології, виробництва сучасних видів продукції.
В останні роки була проголошена необхідність нейтрального оподаткування. В даний час при нестійкості економіки, необхідності її структурних перетворень використання зазначеного принципу є, на наш погляд, стратегічно поспішним і економічно необґрунтованим.
Помилковим є розрахунок переважно на стимулюючий вплив скорочення податків і спрощення системи оподаткування в умовах, коли в країні величезний розмах отримала тіньова діяльність, широко застосовуються різні способи приховування доходів та ухилення від сплати податків, а також постійно утворюються «надлишки» капіталу в розмірі 20-30 млрд. доларів на рік, що вивозяться за кордон.
Стала невигідною інвестиційна діяльність, часом приводить прискореними темпами до банкрутства. У результаті цього частка збиткових підприємств по всіх галузях в 2003 р в порівнянні з 2000 р підвищилася з 39,8% до 41,5%. У промисловості валовий прибуток скоротився особливо сильно - на 48,6%, частка збиткових підприємств зросла з 39,7% до 44,7%.
Автором розглядаються питання аналізу та управління фінансовою стійкістю підприємства з урахуванням інфляційних та інших факторів, а також об'єктивної необхідності планування фінансових результатів суб'єкта економіки, в тому числі прибутку. Аналіз економічних показників дозволяє оцінити фінансову стійкість суб'єкта економіки, його платоспроможність і ліквідність.
Як показують дослідження (на прикладі ВАТ "ЧАЗ", "43ПТ", "ЧЕАЗ" - виробничих підприємств Чуваської Республіки), структура балансу таких підприємств має спільні риси: значну частку (50% - 60%) займають необоротні активи, а в пасиві - капітал і резерви (80%), частка собівартості продукції достатня висока.
Так як підприємства функціонували в умовах високої інфляції, дані бухгалтерської звітності до приведення їх у порівнянний вид, неприйнятні для проведення даного аналізу. У зв'язку з цим розроблена і пропонується авторська методика коригування даних про прибутки (збитки) для приведення їх у порівнянний вид від знецінення "грошових" статей балансу внаслідок функціонування в умовах інфляції.
Коригуванню підлягають не всі статті формування прибутку. Зокрема, автор вважає, що не повинен проводитися перерахунок статей по позареалізаційних операцій, так як грошові кошти по них зазвичай надходять в кінці звітного періоду, тобто. Е. В момент виявлення фінансового результату. Головна мета полягає у визначенні множників, за якими буде відбуватися коригування та приведення прибутку до рівня цін на кінець звітного періоду. При цьому визначається обсяг чистого реальної виручки в 2000-2003 рр. з урахуванням коригування, собівартість продукції. Для коригування суми податку на прибуток необхідно розрахувати реальні платежі податку на прибуток по роках.
Отримані дані про реальні суми доходу, витрат і прибутку, розраховані на кінець кожного року, дозволяють отримати оцінку впливу інфляції не тільки по кожному показнику, а й врахувати вплив на балансовий прибуток «грошових» статей балансу. Це ще раз підтверджує думку про те, що зниження купівельної спроможності грошових коштів, що знаходяться в активі балансу, призводить підприємство до збитку. Для проведення порівняльного аналізу показників чистого і балансового прибутку ці дані необхідно привести до кінця 2003 року.
Приведення даних на основі вищевикладеної методики забезпечує порівнянність результатів різних періодів. У процесі аналізу встановлено двояке вплив інфляції: з одного боку, відбувається збільшення грошових потоків, а з іншого - їх знецінення. Тому результати аналізу впливу інфляції на стійкість підприємства слід використовувати при розробці фінансової стратегії підприємства.
Величина і динаміка наведених показників рентабельності дозволяє оцінити стійкість фінансового становища підприємства і сприяє цілеспрямованому пошуку невикористаних резервів зміцнення фінансової стійкості суб'єкта економіки, оптимізації у використанні ресурсів, прийняттю управлінських рішень, спрямованих на підвищення її ефективності, оцінці перспектив розвитку.
З переходом до економіки ринкового типу підприємства стали вільні від опіки з боку держави, але різко підвищилася їх відповідальність за економічні та фінансові результати роботи. Планування розвитку стало найважливішою сферою діяльності будь-якого суб'єкта ринкового господарства, особливо підприємства, що веде виробничо-комерційну діяльність. Зміна технології виробництва, вихід на нові ринки, розширення або згортання обсягів випуску продукції грунтуються на глибоких фінансових розрахунках, на стратегії залучення, розподілу, перерозподілу та інвестування фінансових ресурсів.
Слабке поширення фінансового планування на російських підприємствах зумовлено різними причинами. Найбільш важливими з них є: нестабільність зовнішнього середовища, низький рівень загальної фінансової культури фірм, висока залежність від державного бюджету, а також дефіцит часу, пріоритети поточних справ, думка про відсутність впливу планування на результати діяльності, недостатня кваліфікація керівників і співробітників, відсутність методичної бази , негативне ставлення до планування, теоретичний підхід до планування з боку плановиків. Широке поширення отримала точка зору, що в умовах політичної та економічної нестабільності, а також при високих темпах інфляції планування не має сенсу. Однак автор вважає, що чим вище рівень невизначеності, породжуваний нестабільністю, тим значніше роль планування, в ході якого повинні бути обгрунтовані різні варіанти господарювання, адекватні відповідним прогнозним сценаріями розвитку.
Раніше основним методом планування прибутку був її прямий розрахунок, який передбачає наявність у підприємства однозначної інформації про обсяг і склад продукції, що випускається (робіт, послуг), її реалізації, собівартості і ціни. Автор вважає, що в даний час найбільш прийнятним є факторний метод планування, запропонований П. Н. Шуляком
Слід зазначити, що дані бухгалтерської звітності, навіть при точному прогнозуванні темпів зростання показників, що складають прибуток не збігатимуться з даними, розрахованими автором. Причина цього полягає в тому, що прибуток, відображена в бухгалтерській звітності, складається протягом усього звітного періоду і утворюється шляхом складання чистих доходів, виражених в рублях з різною купівельною спроможністю. Облік за собівартістю в умовах інфляції має три основних негативних моменти: искаженность балансових оцінок статей; тимчасова неспівмірність звітності; відсутність правильних орієнтирів в управлінні власним капіталом і поточним прибутком.
Автором також розглядаються питання мультиплікативного ефекту і його вплив на економічні показники. Відомо, що в економіці все процеси взаємопов'язані між собою. Наприклад, інвестиції сприяють збільшенню обсягів виробництва продукції, а зайва податкове навантаження згортає відтворювальний процес.
Зміна інвестицій викликає зміна реального обсягу ВВП, тобто піддається дії мультиплікативних факторів. Мультиплікатор може діяти в обох напрямках: як у бік збільшення, так і у бік зменшення.
Автор підкреслює, що політика держави в управлінні фінансово - економічними процесами - це маніпулювання податками і державними витратами (закупівлями) з метою зміни реального обсягу національного виробництва та зайнятості, контролю над інфляцією і прискорення економічного зростання під впливом законодавчих актів.
Оподаткування викликає скорочення доходу, що, своєю чергою, викликає зниження обсягів споживання та заощаджень при будь-якому рівні ВВП.
Збільшення податків скоротить дохід після сплати податків і викличе зниження споживчих витрат. У свою чергу скорочення споживчих витрат викличе скорочення ВВП.
При аналізі кредитно-грошової політики держава може змінювати ставку відсотка, змінюючи пропозицію грошей. Це робиться головним чином для того, щоб змінити рівень витрат на інвестиції.
Відомо, що основою будь-якого проекту є очікуваний прибуток. Прибутковість будь-якого капіталовкладення буде залежати від прогнозів майбутніх продажів і майбутньої рентабельності продукції, виробленої за допомогою цього основного капіталу. Очікування підприємців можуть базуватися на розроблених прогнозах майбутніх економічних умов. Разом з тим невизначені і важкопередбачувані фактори, як зміни у внутрішньому політичному кліматі, ускладнення в міжнародній обстановці, ріст населення, умови на фондовій біржі і т. Д., Повинні прийматися в увагу на суб'єктивній і інтуїтивній основі.
В даний час інвестиції в російську економіку, як у формі кредиту, так і у формі підприємницького участі в якомусь проекті,
приносять відчутних збитків і наближають суб'єкти економіки до банкрутства. У цих умовах неможливо своєчасно розрахуватися зі сплатою податків. Це викликає штрафи і пені. Тобто банкрутство можуть ініціювати як податкові служби, так і засновники-учасники. Отже, в нинішніх умовах в Росії фактором ризику є саме підприємництво. З іншого боку, фактором ризику є і факт інвестування в підприємницьку діяльність.
Певна сума фінансових коштів менш критичної маси не забезпечує розширеного виробництва. Гроші не забезпечують всевозрастающего виробництва новоствореної вартості. При заданих умовах роботи мінімально необхідний обсяг фінансових коштів або критична маса фінансів (КМФ), необхідна для організації безперервного виробництва, повинна бути на певному рівні від обсягу продукції, що випускається. За розрахунками автора, для промислових підприємств Чуваської Республіки КМФ буде на рівні 0,89; а для загальноросійських підприємств - 0,9.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =

Вплив інвестицій та податкових платежів на фінансову стійкість

  1. ПОДАТКОВИЙ РИЗИК
    - Один з видів фінансових ризиків, що характеризує ймовірність виникнення непередбачених фінансових втрат, пов'язаних з введенням нових видів податків, збільшенням розмірів податкових ставок за діючими податках, скасуванням використовуються підприємством податкових пільг або податкових звільнень, зміною порядку і строків внесення податкових
  2. 6.5. Податкова декларація
    Платники податків зобов'язані після закінчення кожного звітного та податкового періоду подавати до податкових органів за своїм місцезнаходженням, а також за місцезнаходженням кожного об'єкта нерухомого майна (щодо якої встановлено окремий порядок обчислення і сплати податку) податкові розрахунки за авансовими платежами з податку та податкову декларацію з податку. Платники податків подають
  3. 4. Податкова ставка
    Податкова ставка (ставка оподаткування, норма податку) являє собою величину податкових нарахувань на одиницю виміру податкової бази. Множення ставки оподаткування на кількість одиниць податкової бази визначить суму податкового платежу. Розрізняють тверді, пропорційні, прогресивні і регресивні податковий
  4. Вплив податків
    Податки можуть чинити істотний вплив на оцінку грошових потоків. У багатьох випадках вплив податків може стати визначальним у тому. відбудеться проект чи ні. Фінансові аналітики стикаються з двома проблемами: 1. Податкове законодавство може бути надзвичайно ускладнено; 2. Податкові закони по-різному тлумачаться і схильні до змін. Фінансовий менеджер може отримати
  5. Податковий контроль в РФ
    покладено на органи податкового контролю, які очолює Федеральна податкова служба. Служба здійснює контроль за дотриманням податкового законодавства, правильністю обчислення, повнотою і своєчасністю сплати податків та інших обов'язкових платежів, несе відповідальність за вироблення і проведення податкової політики з метою забезпечення своєчасного надходження до бюджетів усіх
  6. Звітність із земельного податку
    Порядок подання податкової декларації по земельному податку визначено главою 31 Податкового кодексу РФ (ст. 398), відповідно до якої платники податків після закінчення податкового періоду подають до податкового органу за місцезнаходженням земельної ділянки податкову декларацію. Платники податків, сплачують протягом податкового періоду авансові платежі з податку, після закінчення звітного
  7. 6.4. Порядок обчислення суми податку та сум авансових платежів з податку
    Сума податку обчислюється за підсумками податкового періоду як добуток відповідної податкової ставки і податкової бази, визначеної за податковий період. Сума податку, що підлягає сплаті до бюджету за підсумками податкового періоду, визначається як різниця між сумою податку, обчисленої відповідно до пункту 1 цієї статті, і сумами авансових платежів з податку, обчислених протягом
  8. Звітність з податку на прибуток
    Глава 25 Податкового кодексу РФ (ст. 289) встановлює, що платники податків незалежно від наявності у них обов'язки по сплаті податку і (або) авансових платежів з податку, особливостей обчислення та сплати податку зобов'язані після закінчення кожного звітного та податкового періоду подавати до податкових органів за місцем свого знаходження та місцезнаходженням кожного відокремленого підрозділу податкові
  9. Порядок заповнення декларації з податку на майно організацій
    Податкові розрахунки за авансовими платежами і податкова декларація, повинні включати: Титульний лист; Розділ 1 "Сума податку (сума авансового платежу з податку), що підлягає сплаті до бюджету за даними платника податків"; Розділ 2 "Розрахунок податкової бази та суми податку (авансового платежу з податку) відносно підлягає оподаткуванню майна російських організацій і іноземних організацій,
  10. Додаткові розрахунки і якісний аналіз в моделі додаткові розрахунки.
    Для мінімізації впливу частини обмежень моделі, описаних вище, пропонується (в якості одного з елементів моделі) проводити оцінку впливу абсолютної і відносної податкового навантаження на фінансовий стан комерційної організації. Аналіз абсолютної податкового навантаження на комерційну організацію може включати: про Часовий аналіз податків і зборів, що сплачуються підприємством за оцінюваний
  11. 4.7. Податкова декларація
    Платники податків незалежно від наявності у них обов'язки по сплаті податку і (або) авансових платежів з податку, особливості обчислення та сплати податку зобов'язані після закінчення кожного звітного та податкового періоду подавати до податкових органів за місцем свого знаходження та місцем знаходження кожного відокремленого підрозділу відповідні податкові декларації. Платники податків подають
  12. 5. Податковий період
    Під податковим періодом розуміється період часу, після закінчення якого визначається податкова база і обчислюється сума податку, що підлягає до сплати. (рік, місяць, квартал) Крім податкового періоду за деякими видами податків застосовується така категорія, як звітний період, за підсумками яких сплачуються авансові платежі з цього
  13. Програми структурної адаптації
    програми, перекладені Світовим банком і МВФ з метою оздоровлення економіки країн, що розвиваються і проведення ефективної макроекономічної політики. Включають підвищення ефективності державних інвестицій, лібералізацію торгівлі, жорсткі податкові та фінансові заходи, поліпшення клімату для іноземних
  14. переваги
    Лізингові відносини мають наступні переваги: ??Організація-лізингоодержувач без капітальних витрат може отримати дорогу техніку. Лізингодавцю надаються податкові пільги на нові інвестиції. Негативний момент: неможливість продати стало непотрібним майно до закінчення терміну лізингових
  15. 1.2. Податкові відрахування
    При визначенні розміру податкової бази платник податків має право на отримання: стандартних податкових вирахувань; соціальних податкових відрахувань; майнових податкових відрахувань; професійних податкових відрахувань. Усі передбачені податкові відрахування застосовуються лише стосовно доходів, що підлягають оподаткуванню ПДФО за ставкою
  16. Інвестиційний податковий кредит
    відстрочення податкового платежу, що надається органами державної влади або податковими органами; дію цієї пільги поширюється на підприємства з малою чисельністю працівників, на приватизовані підприємства, які отримали кредит комерційного банку для викупу майна товариством, утвореним членами трудового
  17. 8.1 Податкова злочинність
    Економічна ситуація, що склалася в Росії в період переходу до ринку, зажадала створення принципово нової ефективної податкової системи. Сучасна податкова система Росії була створена на початку 90-х років і представлена ??сукупністю податків, зборів, мит та інших платежів, що стягуються в установленому порядку з платників - юридичних осіб та фізичних осіб на території країни. Крім
  18. У л і я н і е е ко н о м і ч е з до про і п о л і т і до і зв а з о в о к у п н о е п р е д л о ж е н і е .
    У попередніх розділах аналізу показано вплив економічної політики на сукупний попит, що виражається в підвищенні цін. Зрозуміло, що економічна політика повинна вносити вклад у збільшення потужностей виробництва, що означає зсув кривої довгострокового сукупної пропозиції вправо. Грошово-кредитна та бюджетно-податкова політика повинні стимулювати поліпшення технологій (прямо чи
  19. Податки
    платежі, що стягуються державою до бюджету у встановленому ним розмірі з фізичних та юридичних осіб. Відповідно до сучасного вченню про «податкової справедливості» право держави встановлювати і стягувати Н., а також податкова обов'язок визнаються безперечними, оскільки вони є соціально обумовленими нормами. Встановлення податків, їх зміну рішенням законодавчого органу (законом) повинно
  20. Вказівки до заповнення уточненої податкової декларації (податкового розрахунку)
    Уточнена (змінена) податкова декларація (податковий розрахунок) складається у разі виявлення в поточному податковому (звітному) періоді помилок (перекручувань) при обчисленні податкової бази, застосування податкової ставки і т. П., Допущених у минулих податкових (звітних) періодах. Дана декларація подається за відповідний минулий податковий (звітний) період. У уточненої податкової декларації